Bakit ginawa ang Fed Rkumain Cut May Not Be Far Aparaan
07/06/2022
Ang Big Short prototype: Babalikan ng Fed ang pagpapalabas ng hangin !
Kapag ang mga mamimili ay nagsasaya sa "walang uliran" na mga pana-panahong promosyon, hindi nila alam na ang mga retailer ng US ay nahaharap sa pinakamasamang "krisis ng imbentaryo" mula noong pumutok ang bubble ng Internet.
Noong Lunes, sinabi ni Michael Burry, ang bida ng pelikulang "The Big Short", na sikat sa paghula sa krisis sa ekonomiya noong 2008, na ang "Bullwhip Effect" sa sektor ng tingi ay hahantong sa pagbaliktad ng pagtaas ng interes ng Fed.
Kaya, ano ang Bullwhip Effect?Ito ay tumutukoy sa pagpapalakas at pagkakaiba-iba ng demand sa supply chain.
Sa supply chain, ang maliliit na pagbabago sa demand ay palalakihin nang hakbang-hakbang mula sa mga retailer hanggang sa mga tagagawa at mga supplier, at ang pagbabahagi ng impormasyon ay hindi epektibong makakamit sa kanila.Ang pagbaluktot at pagpapalakas ng impormasyon na ito ay tila isang bullwhip sa graphic, kaya pinangalanan itong "Bullwhip Effect".
Isang taon na ang nakalilipas, ang pandaigdigang supply chain ay nagkagulo.Noong panahong iyon, malubha ang mga problema ng mga kakulangan sa suplay na dulot ng pandemya.Ang mga retailer at wholesaler ay minamadaling bumili ng mga paninda upang mapunan ang kanilang mga imbentaryo dahil sa takot na maubusan sila ng stock, na humantong din sa "tunog" sa mga pangunahing tagagawa, kaya nagtataas ng mga presyo at pagpapalawak ng produksyon nang sabay-sabay.
Gayunpaman, habang unti-unting lumalamig ang demand, lumundag ang mga imbentaryo ng mga retailer, at nagmadali pa silang i-clear ang mga labis na imbentaryo, na humantong sa mabilis na pagbagsak sa mga presyo ng maraming pangunahing produkto.
Habang umuunlad ang mga bagay, unti-unting tumagos ang epekto sa antas ng pangunahing inflation.
Ayon kay Michael Burry, ang dating oversupply sa retail sector ay humahantong sa “Bullwhip Effect”.Gayunpaman, sa paghina ng demand, ang "Bullwhip Effect" ay nagtatapos at magti-trigger ng deflation sa huling bahagi ng taong ito.Ito ay nag-uudyok sa Fed na baligtarin ang higpit na landas o kahit na i-restart ang patakaran sa quantitative easing.
I s t siya" Pagkatapos ng isang mahigpit na unang pampasigla ” bitag mahirap tumakas?
Ang "After a tight first stimulus" ay isang tipikal na bitag sa patakaran na nagpagulo sa maraming kanlurang sentral na bangko noong 1970s at 1980s.Nagmumulto pa rin ito sa ilang umuunlad na bansa hanggang ngayon.
Sa madaling sabi, ang bitag na ito ay maaaring ilarawan bilang ang mga patakaran sa pera ng Bangko Sentral na nagbabago sa pagitan ng mababang inflation at mataas na paglago nang paulit-ulit, sa kalaunan ay nabigong balansehin ang dalawang layuning ito.
Kapansin-pansin na sa kasaysayan, ang kaganapan na ang Federal Reserve ay nagbawas ng mga rate ng interes kaagad pagkatapos ng pagtaas ng rate ay hindi nangyari, at maaari pa itong mangyari nang mas madalas kaysa sa iniisip mo.
Ipinapakita ng chart sa itaas ang median CPI ng US sa simula ng bawat isa sa 13 ikot ng pagtaas ng rate ng Fed sa nakalipas na 70 taon, pati na rin ang halaga ng CPI sa simula ng ikot ng pagbabawas sa rate ng interes pagkatapos ng ikot ng pagtaas ng rate ng interes.
Ipinapakita ng tsart na kadalasan ay may apat na buwang agwat lamang sa pagitan ng huling pagtaas ng rate ng Fed at ng unang pagbawas sa rate.
Bilang karagdagan, ang median na CPI ay umaabot pa rin ng hanggang 4.4% sa oras ng unang pagbawas sa rate ng interes, na nagmumungkahi na ang mga desisyon ng Fed sa rate ng interes ay kadalasang nakabatay sa pagtingin sa hinaharap kaysa sa kung ano ang nangyayari ngayon.
Bukod dito, maraming mga panahon sa kasaysayan kung kailan muling sinimulan ng Fed ang mga pagbawas sa rate ng interes kahit na nananatiling mataas ang inflation.
Bagama't ang kasaysayan ay hindi lamang umuulit, ito ay laging may pagkakatulad.Sinabi rin ng maraming analyst na malaki ang posibilidad na ang Fed ay babalik sa makasaysayang pattern nito ng "pagtaas ng mga rate bago bawasan ang mga ito".
Maaaring may "stop" sa rate paglalakad ngayong taon
Noong Huwebes, inihayag ng Commerce Department na ang paglago ng Index ng Presyo ng PCE (Personal Consumption Expenditure) ay nabawasan sa 4.7% noong Mayo.
Ang larawan sa itaas ay ang ginustong tagapagpahiwatig ng inflation ng Fed.Ang paghina sa index ng presyo ng PCE ay nangangahulugan na ang inflation bukod sa pagkain at enerhiya ay hindi na "mataas," at may ebidensya na ang inflation ay tumataas.
Sa pagbaba ng 10-taong ani mula 2.973% hanggang 2.889%, mukhang hindi madaling bumalik sa 3% muli.
Maliban sa paglitaw ng isang inflationary inflection point, ang mas mahalagang dahilan ng pag-usbong sa mga ani ng Treasury ay ang lumalagong ebidensya na nagpapakita na ang ekonomiya ay nasa recession.
Ang mga merkado ay nakayanan na ang posibilidad ng isang mabilis na pagbabalik ng patakaran ng Fed.
Iniisip ng mga strategist sa pamumuhunan sa Mauldin Economics na maaaring huminto ang Fed sa pagpupulong nito sa huling bahagi ng Setyembre;gayunpaman, ang "stop" ay maaaring mangahulugan ng quarter-point rate hike sa halip na 50 o 75 basis point na pagtaas.
Ipagpalagay na ang Fed ay isinasaalang-alang na ang pangunahing inflation ay nagpapagaan at tunay na alam na ang ekonomiya ay dumudulas sa pag-urong.Sa kasong iyon, maaari nilang ipagpatuloy ang mga patakaran sa quantitative easing kahit na nabigo ang inflation na maabot ang ideal na target nito na 2 porsiyentong ani.
Sa madaling salita, marahil ay makikita natin ang Fed na nagpapabagal sa bilis ng paghigpit bago ang katapusan ng taon, habang ang isang pagbabalik ng patakaran upang simulan ang pagputol ng mga rate ay hindi napakalayo.
Pahayag: Ang artikulong ito ay na-edit ng AAA LENDINGS;ang ilan sa mga footage ay kinuha mula sa Internet, ang posisyon ng site ay hindi kinakatawan at hindi maaaring muling i-print nang walang pahintulot.May mga panganib sa merkado at dapat maging maingat ang pamumuhunan.Ang artikulong ito ay hindi bumubuo ng personal na payo sa pamumuhunan, at hindi rin nito isinasaalang-alang ang mga partikular na layunin sa pamumuhunan, sitwasyon sa pananalapi o mga pangangailangan ng mga indibidwal na gumagamit.Dapat isaalang-alang ng mga gumagamit kung ang anumang mga opinyon, opinyon o konklusyon na nakapaloob dito ay angkop sa kanilang partikular na sitwasyon.Mamuhunan nang naaayon sa iyong sariling peligro.
Oras ng post: Hul-07-2022