Noong Miyerkules, inihayag ng Fed ang pinakabagong resolusyon ng rate ng interes, na nag-anunsyo ng 50-basis point rate hike, at magsisimula itong bawasan ang balanse nito sa Hunyo.

Para sa napakalakas na patakaran ng pagpapahigpit ng Fed, ang tugon ng merkado ay tila napaka-optimistiko, na may pakiramdam na ang merkado ay isinasali sa masamang balita.

Ang S&P 500 ay tumama sa pinakamalaking solong-araw na porsyento na nakuha sa halos isang taon, at ang 10-taong US bond ay bumagsak din pagkatapos tumama sa 3%, minsan ay bumaba sa 2.91%.

Ayon sa sentido komun, ang Fed ay nag-anunsyo ng isang pagtaas ng rate, na kung saan ay monetary tightening, ang stock market ay magkakaroon ng isang tiyak na pagbaba, at ito ay lohikal na ang US bono ay dapat ding tumaas bilang tugon.Gayunpaman, bakit may reaksyon na taliwas sa inaasahan?

Ito ay dahil ang merkado ay ganap na napresyuhan sa mga aksyon ng Fed (Price-in) at gumawa ng maagang tugon.Salamat sa pamamahala ng inaasahan ng Fed - nagsasagawa sila ng mga buwanang pagpupulong sa rate ng interes bago ang pagtaas ng rate.Bago ang pulong, paulit-ulit at madalas silang nakikipag-usap sa merkado upang ihatid ang mga inaasahan sa ekonomiya, na humahantong sa merkado na tanggapin ang mga pagbabago sa patakaran sa pananalapi.

Sa katunayan, sa pagtatapos ng nakaraang taon, pagkatapos na maitalagang muli si Fed Chairman Powell, binago niya ang kanyang dating istilong kalapati at naging agresibo.

Sa ilalim ng “expectation management” ng Fed, nagbago ang mga inaasahan ng merkado mula sa kung magkakaroon ng contraction hanggang sa kung magkakaroon ng pagtaas ng rate, at tumaas mula 25 basis points hanggang 50 basis points.Sa ilalim ng impluwensya ng madalas na pagiging hawkish, ang hate hike sa wakas ay umunlad pa sa 75 na batayan.Sa wakas, ang mga “doveish party” ng Fed ay nagtaas ng mga rate ng 50 na batayan na puntos.

Kung ikukumpara sa nakaraang 25 na batayan na puntos, 50 na batayan na puntos kasama ang paparating na plano ng pag-urong ng talahanayan ay walang alinlangan na napaka-agresibo.Sa wakas, ang resulta ay naging "sa loob ng mga inaasahan" dahil ang Fed ay gumawa ng inaasahan ng 75 na batayan na puntos.

Bilang karagdagan, ang talumpati ni Powell ay pinasiyahan din ang posibilidad ng higit pang pagtaas ng interes, na nagtutulak ng makabuluhang pagpapabuti sa sentimento sa merkado at pagpapagaan ng mga alalahanin tungkol sa labis na paghihigpit.

Sa pamamagitan ng patuloy na maagang pagpapalabas ng "hawkish signal", ang Federal Reserve ay nagsasagawa ng expectation management, na hindi lamang nagpapabilis sa tightening cycle, ngunit nagpapakalma din sa market, upang ang epekto ng "Boots landing" ay sa wakas ay lilitaw, kaya ito ay gugulin ang panahon ng paglipat ng patakaran nang matalino at tuluy-tuloy.

Sa pag-unawa sa sining ng pamamahala ng pag-asa ng Fed, hindi natin kailangang mag-panic nang labis kapag tumaas ang rate.Dapat itong malaman na ang mga pinaka-nagbabantang bagay ay hindi mangyayari bago bumaba ang rate mula sa pinakamataas na punto.Maaaring natunaw na ng merkado ang "mga inaasahan" at nabayaran pa ang epekto ng pagtaas ng rate nang maaga.

Gaano man kaperpekto ang mga inaasahan, hindi nito maikukubli ang katotohanan na ang Fed ay nasa landas pa rin ng radikal na patakaran sa pagpapahigpit ng pananalapi;ibig sabihin, tumaas man ang treasury rates o mortgage rates, mahirap makakita ng inflection point sa maikling panahon.

Ang isang mahalagang mensahe ay ang data ng inflation ng Abril ay ilalabas sa susunod na linggo;kung bumabalik ang data ng inflation, maaaring pabagalin ng Fed ang bilis ng pagtaas ng interes.

Sa mga darating na buwan, malamang na ulitin ng Fed ang parehong mga taktika, na nagpapahintulot sa merkado na matunaw nang maaga sa pamamagitan ng pamamahala ng inaasahan.Kailangan nating i-lock ang kasalukuyang mas mababang mga rate ng interes sa lalong madaling panahon;tulad ng isang matandang kasabihan, ang isang ibon sa kamay ay nagkakahalaga ng dalawang ibon sa bush.

Ang nasa itaas ay maaaring buod sa isang pangungusap sa industriya ng kalakalan: Bilhin ang bulung-bulungan, ibenta ang balita.