Nakakatakot ang walong minutong pagsasalita ni Powell
ang buong Wall Street?
09/02/2022
Ano ang sikreto ng talumpating ito?
Ang taunang pagpupulong ng Jackson Hole ay kilala sa mga bilog bilang "taunang pagpupulong ng mga pandaigdigang sentral na bangkero", ay isang taunang pagpupulong ng mga pangunahing sentral na banker sa mundo upang talakayin ang patakaran sa pananalapi, ngunit ayon din sa tradisyonal na mga pinuno ng pandaigdigang patakaran sa pananalapi ay nagbubunyag ng mahalagang patakaran sa pananalapi "hangin vane" ng hinaharap.
Ano ang pinakanababahala ng mga mamumuhunan sa taunang pulong ng sentral na bangko sa Jackson Hole?Walang alinlangan, ang pagsasalita ni Powell ang pangunahing priyoridad.
Ang Federal Reserve Chairman Powell ay nagsalita sa paksa ng "patakaran sa pananalapi at katatagan ng presyo", 1300 salita lamang, mas mababa sa 10 minuto ng pagsasalita, ang mga salita ay naging sanhi ng buong merkado na nag-trigger ng isang malaking alon.
Ito ang unang pampublikong talumpati ni Powell mula noong pulong ng FOMC noong huling bahagi ng Hulyo, at ang core ng kanyang talumpati sa pagkakataong ito ay talagang dalawang salita - mas mababang inflation.
Binuod namin ang mga pangunahing nilalaman tulad ng sumusunod.
1. Ang data ng inflation para sa Hulyo ay hindi nakakagulat na bumuti, nananatiling mahigpit ang sitwasyon ng inflation, at hindi titigil ang Fed Reserve sa pagtataas ng mga rate sa mahigpit na antas
Ang pagpapababa ng inflation ay maaaring mangailangan ng pagpapanatili ng mahigpit na patakaran sa pananalapi sa loob ng ilang panahon, hindi sumasang-ayon si Powell na ang merkado ay nagpepresyo sa isang pagbawas sa rate sa susunod na taon
Binigyang-diin ni Powell na ang pamamahala sa mga inaasahan ng inflation ay kritikal at inulit na ang bilis ng pagtaas ng rate ay maaaring bumagal sa isang punto sa hinaharap
Ano ang "restrictive level?"Ito ay nasabi na ng mga senior na opisyal ng Fed: ang restrictive rate ay magiging "well above 3%."
Ang kasalukuyang rate ng patakaran ng Federal Reserve ay 2.25% hanggang 2.5%.Sa madaling salita, upang maabot ang antas ng restrictive rate, ang Fed ay magtataas ng mga rate ng interes ng hindi bababa sa isa pang 75 na batayan na puntos.
Sa kabuuan, inulit ni Powell sa isang walang uliran na istilong Hawkish na "hindi tumitigil ang inflation, hindi tumitigil ang mga pagtaas ng rate" at nagbabala na ang patakaran sa pananalapi ay hindi dapat paluwagin nang maaga.
Powell bilang hawkish, bakit natatakot ang mga stock ng US sa pagbagsak?
Si Powell ay gumugol lamang ng halos walong minuto ng kanyang talumpati na ganap na nasira ang mood ng US stock market mula noong Hunyo.
Sa katunayan, ang mga salita ni Powell ay hindi masyadong naiiba sa kanyang mga naunang pahayag, ngunit mas determinado lamang sa saloobin at mas malakas na tono.
Kaya ano ang humantong sa gayong matinding pagkabigla sa mga pamilihan sa pananalapi?
Ang pagganap ng merkado pagkatapos ng pagtaas ng rate ng Hulyo ay nag-iiwan ng walang pag-aalinlangan na ang pamamahala ng inaasahan ng Fed ay nabigo.Ang posibilidad ng pagbagal sa hinaharap na pagtaas ng rate ay naglagay sa 75 basis point hike sa walang kabuluhan.
Ang merkado ay labis na maasahin sa mabuti, ngunit ang anumang pahayag ni Powell na hindi sapat na hawkish ay bibigyang-kahulugan bilang dovish, at kahit na sa bisperas ng pulong, tila may walang muwang na pag-asa na ang retorika ng Fed ay magkakaroon ng isang turn.
Gayunpaman, ang talumpati ni Powell sa pagpupulong ay ganap na nagising sa merkado, at sinira ang lahat ng dati nang hindi makatotohanang fluke.
At may lumalagong realisasyon na hindi aayusin ng Fed ang kasalukuyang hawkish na paninindigan nito hanggang sa makamit nito ang layunin nito na labanan ang inflation at ang mataas na interes na mga rate ay maaaring mapanatili sa isang makabuluhang panahon, sa halip na ang mga dating ispekulasyon na pagbawas sa rate na maaaring magsimula sa kalagitnaan ng susunod na taon.
Ang posibilidad ng isang Setyembre 75 na batayan ay tumataas
Pagkatapos ng pulong, ang 10-taong Treasury bond yield ay matatag na nasa itaas ng 3%, at ang pagbabalik sa 2- hanggang 10-year Treasury bond yield ay lumalim, na may posibilidad ng 75 basis point rate hike noong Setyembre na tumaas sa 61% mula 47% dati.
Pinagmulan ng larawan: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Sa araw ng pulong, kaagad bago ang talumpati ni Powell, inihayag ng Kagawaran ng Komersyo na ang index ng presyo ng PCE para sa mga paggasta ng personal na pagkonsumo ay tumaas ng 6.3% taon-taon noong Hulyo, mas mababa sa 6.8% na inaasahan noong Hunyo.
Bagama't ang data ng PCE ay nagpapakita ng moderation sa paglago ng presyo, hindi dapat maliitin ang posibilidad ng 75 basis point rate hike noong Setyembre.
Ito ay bahagyang dahil paulit-ulit na binibigyang-diin ni Powell sa kanyang talumpati na napaaga ang paghihinuha na ang "inflation ay bumagsak" batay sa ilang buwan lamang ng data.
Pangalawa, ang ekonomiya ay nananatiling malakas habang ang GDP at data ng trabaho ay patuloy na binago pataas, na binabawasan ang mga takot sa merkado sa isang recession.
Pinagmulan ng larawan: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Pagkatapos ng pagpupulong na ito, malamang na magkakaroon ng pagbabago sa paraan ng mga inaasahan patungo sa patakaran ng Fed.
"Ang desisyon sa pulong ng Setyembre ay magdedepende sa pangkalahatang data at pang-ekonomiyang pananaw," sa kaso ng mataas na pang-ekonomiya at inflationary na kawalan ng katiyakan, "magsalita nang mas kaunti at manood ng higit pa" ay maaaring isang mas mahusay na pagpipilian para sa Federal Reserve.
Ang mga merkado ay mas naliligaw ngayon kaysa sa anumang oras sa taong ito, at ang huling pag-ikot ng data ng trabaho at inflation bago ang pulong ng rate ng Setyembre ay magiging lalong mahalaga.
Maaari lamang nating hintayin at tingnan ang data na ito at kung maaalog nito ang natukoy nang 75 basis point rate hike noong Setyembre.
Pahayag: Ang artikulong ito ay na-edit ng AAA LENDINGS;ang ilan sa mga footage ay kinuha mula sa Internet, ang posisyon ng site ay hindi kinakatawan at hindi maaaring muling i-print nang walang pahintulot.May mga panganib sa merkado at dapat maging maingat ang pamumuhunan.Ang artikulong ito ay hindi bumubuo ng personal na payo sa pamumuhunan, at hindi rin nito isinasaalang-alang ang mga partikular na layunin sa pamumuhunan, sitwasyon sa pananalapi o mga pangangailangan ng mga indibidwal na gumagamit.Dapat isaalang-alang ng mga gumagamit kung ang anumang mga opinyon, opinyon o konklusyon na nakapaloob dito ay angkop sa kanilang partikular na sitwasyon.Mamuhunan nang naaayon sa iyong sariling peligro.
Oras ng post: Set-03-2022